发布者:admin 发布时间:2019-10-10 阅读:
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“量化宽松”是指量化宽松政策,是一种货币政策。
量化宽松:量化宽松(QE)是一种货币政策,主要是指中央银行通过购买中长期债券来实施零利率或接近零利率的政策。增加货币供应并将其注入市场。
量化是指扩大一定数量的货币发行量,从而减轻银行的财务压力。
当中央银行从银行或金融机构获得证券时,新发行的货币已成功投资于私人银行系统。
参与量化宽松政策的日本政府债券不仅规模庞大,而且周期较长。
通常,只有当诸如利率之类的传统工具不再有效时,金融机构才会采用这种极端做法。
基本介绍:在正常的经济发展下,中央银行通过公开市场操作进行运作,通常通过购买市场上的短期证券来调整利率,并将利率调整为既定的目标利率。由于长期的低利率,各国央行将继续向银行体系注入流动性,并向市场投放大量资金。
换句话说,在量化宽松的情况下,经济中央银行实施的货币政策不是微调,而是一种大药。
实施方案:(1)央行可以通过两种方式放松货币政策:改变货币价格(即利率)或改变金额。
多年来,合法的货币政策一直集中在以前的政治工具上。
但是,如果通货膨胀率下降且实际短期利率接近零,则原则上中央银行可以采用后一种方式实施扩张性货币政策,即量化杠杆。
影响经济活动的是实际利率,而不是名义利率。
如果经济处于通缩状态,则即使名义利率为零,实际利率也将保持正值。
在2000年的日本就是这种情况。名义利率已经降至零,但是对于正的实际利率而言,对货币的缓慢需求仍然不足以使货币政策生效。
这就是过去提到的“流动性陷阱”。
(2)中央银行放松货币政策的主要方式有三种。
首先,中央银行可以通过与外界的沟通和量化宽松政策,培养对短期利率在长期内将保持较低水平的期望。
实际上,从2001年3月到2006年3月,这是日本银行实施量化宽松的主要目的。
在2003年8月的另一个例子中,美联储公开市场委员会在一份声明中指出,“适应政策已经维持了相当长的一段时间”,但这也是其财政承诺的一个例子。
其次,央行可以通过增加资产负债表的规模来影响通胀预期。
第三,央行可以改变资产负债表的结构。
如果投资者将另一种资产视为不完全的替代方案,那么中央银行购买特定资产的业务将对该资产的价格产生重大影响。
从这个意义上讲,最好的例子是美国长期债券。
从理论上讲,美联储可以购买大量美国国债以抑制收益率的上升。日本银行采取了量化宽松政策。
前三种定量弛豫方法在概念上有所不同,但在操作过程中可以相互替换。
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